大手各社の動向を追ってみた。

■海外進出を本格化するLIXIL
最大手のLIXILグループ<5938>（旧住生活グループ）は、高価格帯のシステムキッチンの販売が好調だ。加えて、「内需型」からの脱皮をめざし、M&A（合併・買収）による活発な海外進出を図っている。当面の目標は、現在2000億円程度である海外売上を、1兆円にすること。2013年3月期の海外事業は営業赤字だが、「攻めの経営」で打開を図る。

2011年には、イタリアのカーテンウォール大手・ペルマスティリーザを約610億円で買収。これに続き、この8月には、北米の衛生陶器最大手・アメリカンスタンダードを約530億円で買収、完全子会社化した。9月末にも、ドイツの水栓金具大手グローエを約3800億円で買収することを発表。資金の一部は、総額500億円規模の社債発行で確保する。グローエの買収は、従来弱かった、水栓金具部門を強化すること。欧州随一のブランドを手に入れたことで、欧州市場への進出を本格化させる。これは、日本政策投資銀行も後押しした。買収はSPC（特別目的会社）を介するため、当面の出資比率は40％程度にとどまるが、5年以内に子会社化する方針だ。

東京五輪に対しては、社長直属のプロジェクトチームを設け、選手村や競技場といった大口需要の受注をめざしている。

株価は10月安値1880円を底に急騰、12月10日には高値2837円を示現した。急騰後だけに押し目を狙いたいが、2900円処のボックス上限を抜ければ、3000円台後半が見えてくる。逆指値も効果的だろう。

■クリナップは保ち合い上放れへ！
クリナップ<7955>は、主力である中価格帯のシステムキッチン販売に加え、システムバスなど水回り製品が好調だ。システムキッチンでは、「クリンレディ」の販売が想定を上回って推移していることで、円安による原材料価格の高騰などのコスト増を吸収。特殊エンボス加工を施した最高級システムキッチン「S.S.」も、その汚れにくさと、「耐用年数30年」をうたった性能で支持を集めている。

来年からは、キッチンリフォームのキャンペーンとして「親孝行っていいね」を行う計画だ。

株価は中段三角保ち合いを形成。25日線と75日、日々線が混然一体となっていおり、早晩、上に放れそうだ。時価近辺を仕込みたい。

■PM2.5関連銘柄のTOTO
TOTO<5332>は、リフォーム向けシステムバスの販売が順調に推移している。また、高級感のある洗面化粧台「オクターブ」も、発売から3カ月で目標の125％を達成するほどに販売が順調だ。

来年には、福岡市内に大建工業<7905>などと共同の住宅設備のショールームを開設する計画。これまでも、東京や大阪で展開しているが、各社の幅広い製品を取りそろえることで、省エネ効果の高いリフォームを提案する狙いだ。2017年度までには、全国8カ所に広げる。

TOTOは、「PM2.5関連銘柄」でもある。光触媒を使い、太陽光や雨などを使った環境浄化技術「ハイドロテクト」は、PM2.5を分解できる。九州を中心とする西日本ではPM2.5被害が深刻であり、同社の中核商品に育つ可能性がある。

株価は年初以降ほぼ一貫として上昇トレンドを形成。目先は高値圏にあるが、25日線に向けた押し目をしっかりと拾ってみたい。

海外の住宅用機器メーカーは衛生陶器などの個別製品に特化した企業が多く、売上高は2000億円未満がほとんどだ。対する日本勢は総合力が高く、売上高で1兆円を超える企業もある。このトータルな提案力発揮できれば、グローバル市場でも優位に立てるだろう。宅機器関連企業の成長に期待したい。

（小沼正則）

※投資の判断、売買は自己責任でお願いいたします。

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